आरबीआई ने उम्मीद के मुताबिक नीतिगत दरों में कोई बदलाव नहीं किया है, क्योंकि हालिया विकास की गति और घोषित व्यापार समझौतों से संभावित सकारात्मक प्रभावों को देखते हुए उसे राहत मिली है।
वित्त वर्ष 2027 की पहली छमाही के लिए जीडीपी वृद्धि के पूर्वानुमानों में किए गए संशोधन में यह बात परिलक्षित हुई। हाल ही में हुए व्यापार समझौते की घोषणा के मद्देनजर, हम वित्त वर्ष 2027 के लिए अपने 6.9% के विकास पूर्वानुमान में 20-30 बीपीएस की वृद्धि की उम्मीद करते हैं।
दूसरी ओर, आरबीआई ने वित्त वर्ष 2027 की पहली छमाही के लिए अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों को भी संशोधित किया और मुद्रास्फीति में वृद्धि के जोखिमों के प्रति आगाह किया।
हम देखते हैं कि कीमती धातुओं की कीमतों में वृद्धि के अलावा, आधार धातुओं की कीमतों और इनपुट लागतों में वृद्धि के साथ-साथ मौसम संबंधी व्यवधानों के कारण होने वाले किसी भी जोखिम से भविष्य में मुद्रास्फीति के अनुमानों में और अधिक वृद्धि की संभावना बढ़ जाती है।
आज के संचार से हमारे इस दृष्टिकोण की पुष्टि होती है कि यह ब्याज दर में कटौती के चक्र का अंत होने की संभावना है और वित्त वर्ष 2027 में 5.25% अंतिम दर हो सकती है।
हाल ही में आरबीआई द्वारा उठाए गए कदमों के चलते सिस्टम में तरलता की स्थिति में सुधार हो रहा है, इसलिए हम वित्त वर्ष 2026 की चौथी तिमाही में तरलता पर और घोषणाओं की उम्मीद नहीं करते हैं और उम्मीद करते हैं कि परिस्थितियां व्यापक रूप से अनुकूल बनी रहेंगी जिससे धन का हस्तांतरण संभव हो सकेगा।
दूसरी ओर, आपूर्ति और मांग में असंतुलन, बढ़ती वैश्विक ब्याज दरें और ब्याज दर में कटौती के चक्र की समाप्ति के कारण बॉन्ड की ब्याज दरें ऊंची बनी रह सकती हैं। -By Sakshi Gupta, Principal Economist, HDFC Bank
